比特币的定价模型
阿牛哥 Lv4

如何预测比特币的价格?这是一个相当困难的问题。因为市场是一个复杂系统,充满了不确定性,有太多变量决定着未来的走势,准确预测是不可能的。

但如果手头有可用的定价模型总比什么都不懂的瞎猜好,即便那样吧不精确。本期文章,阿牛哥还是收集了几种比特币的定价模型供大家参考。

定价模型

炒股的朋友能想到第一个的定价模型估计是DCF。在股票市场上,DCF通过对公司未来的现金流折现来估算公司当前的价值。但是这种方法对比特币却不适用,因为比特币根本不存在未来现金流。

比特币也没有业绩可言。那么比特币可以有哪些估值方式呢?

1. 数字黄金法

很多人说比特币是数字黄金,那么可以用全世界上的黄金总价值来除以比特币的数量,这样就得到一个价格。如果比特币真能当作黄金使用,那么不妨将这个数字看作比特币的价格。

目前黄金价值除以比特币数量后的结果约为50万美元,也就是说币价应该是50万美元。

啥?50万美元,你信吗?

阿牛哥认为这种方法是相当不准确的,除了带给大家一种思考角度外,没有任何其他意义。

2. 企业需求法

目前,比特币正逐渐成为企业配置其资产的一种方案。很多企业会买入比特币作为投资。

根据估算,假设美国标普500的公司用他们1%的现金来购入比特币作为储备之用,那么比特币的价格将会上涨20万到40万美元。

这种估算法相对第一种又多了一个角度,它不是从内在价值的角度出发,而是从买卖的供求关系出发进行定价。前提是比特币要被越来越多的企业所认可并且购入。

3. 技术分析法

这种方法来源于股票技术分析。通过在历史走势上画出各种各项的线,比如压力线、支撑线、波浪、布林带等等来预测将来的走势。很多热衷于股票技术分析的朋友都钟爱这种方法。

至于这种方法到底有没有用,仁者见仁,智者见智。在2020年之前,比特币走势和股票走势并无相关性,能不能采用也不得而知。

4. 库存流量比

库存流量比广泛应用在有价值的资源(比如黄金和白银等自然资源)供给方面。我们以黄金为例,迄今为止全世界总共储备了19万吨黄金,这些黄金就是所谓的“库存”。

在库存流量比中,“流量”的意思是每年新开采出来的量,这一数字大概在3000吨左右,所以黄金的现金流量比就是19万吨除以3000吨,大概是63。

和黄金类似,比特币也存在库存流量比,这使得可以通过对黄金的分析来类比比特币。换句话说,就是用黄金的过往来预测比特币的未来。

根据planB的预测,到2022年,比特币的价格会突破10万美元,2024年则会达到35万美元,2025年超过100万美元。

真会是这样吗?可能只有时间能证明。

哪种模型才是正确的?

以上是阿牛哥收集的四种定价模型,至于那一种才是对的?

没人知道!

要给具有不确定性的资产定价是非常困难的。也许上述的每种方法都其支持者和反对者,各执一词,莫衷一是。阿牛哥认为根本就不存在一种准确的方法,我们只能根据自己相信的逻辑给出一个模糊的趋势。

所以,投资很多时候是一门艺术而非技术!未来究竟是什么样,让我们拭目以待!